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主題: [理財經濟] [閒聊]大震盪後的全球股市   字型大小：小|中|大|巨  ← →
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#1 : 2007-8-20 03:53 PM     只看本作者 送鮮花給本文章，以表示喜愛之意，點花數可看送花者名單送花 (25) 引言回覆
大震盪後的全球股市

這次的下跌，讓投資人感受到修正的威力了吧？其實，近三個月的上漲就已經可以感受到市場上是瘋狂的，當然修正起來也會如此瘋狂。而且會更加瘋狂，因為下修得時間永遠比上漲的時間來得短，更強烈，除了當機立斷的人，否則一定是大失血。

而在這樣的崩跌之後，股市的動向為如何？如同上次說的，其實次級房貸的問題影響真的如此全面廣闊嗎？其實不盡然，但是卻是給上漲五年的全球股市一個很好的休息機會，這次在美國調整重貼現率的大利多後，股市應該能獲得些微的喘息，再來呢？如果這次反彈力道不夠強勁，連下跌的一半都收不回來，再來就要開始看個股表現一陣子了，買什麼都漲的好日子過去了，再來，就會越來越難操作。

想要避開這波的修正風險，損傷最少，未來可以最快收復的。就是沒有沾到次級房貸的市場，賣出的理由就最小。這樣最大的標的當然就是中國大陸，而且是純Ａ股。因為純Ａ股的進出資金，都受到嚴格的管制。首先，大陸內資的上市公司並無法自由的做金融投資，因此不論是大型的金融還是各個行業的法人，都不會投資到次級房貸的市場。再來是Ａ股的保證金，會讓當初進入投資Ａ股的錢不能說走就走，降低了這次的損傷。這也是為什麼前上週的後半週，Ｈ股及Ｂ股作出了２０％以上的修正，Ａ股修正不到４％的主因。很明確的說，這次亞洲股市是因為歐美體系的撤資才引發出如此嚴重的下殺，而歐美資金越少的，情況就會越好。因此Ａ股絕對是這波股市的首選。

加上從六月一路到現在，中國的市場降溫打壓政策不停出新招，到現在，只創下了上海Ａ股攻克５０００點的行情。而這些激進的降溫政策正逐漸的失效，因為當年全面執行的宏觀調控，第二次的執行就已經沒有用處了，何況目前只是在利率跟貨幣政策上面動手腳，這樣治標不治本的壓抑，都是在告訴我們中國大陸還沒結束。而根據綜合判斷，純Ａ股可以說是安全的地方。

而以中國股市的高本益比，有人釋放出危機的訊息，我個人覺得這是見仁見智的想法。如果一家公司一年成長５％，那以今年獲利計算的１５倍本益比都算太高，如果一個國家年度ＧＤＰ成長超過１０％，上市公司平均成長超過２５％，那４０倍的本益比都算太便宜，因為到了明年，公司的獲利拉升，同樣的股價本益比就會降低。所以以當年度營收計算本益比的方式在這個股價受壓抑高成長的國家只能說是錯誤的分析方式。所以以這種成長邏輯，中國大陸Ａ股還是太便宜。真的不貴，除非成長減緩，那就太貴了，不過現在看來，還早。

因此，Ａ股的大陸基金會是不錯的選擇，因為同是具備避開次級房貸話題性何外資的因素，當然還是落後於全球新興市場的補漲。都是選擇Ａ股的理由。

上海Ａ股指數 PK 巴西指數


上海Ａ股指數 PK 俄羅斯指數


上海Ａ股指數 PK 印度指數


上海Ａ股指數 PK 香港H股指數


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#2 : 2007-8-23 12:44 AM     只看本作者 送鮮花給本文章，以表示喜愛之意，點花數可看送花者名單送花 (0) 引言回覆
基本上，只要人民幣還是維持在緩升的階段，中國股市與房地產還是會維持強勢，
但是就得付出通膨與泡沫化的代價，因為過多的資金流入，追逐過少的物資。
直到升過頭，大筆資金流出後，就會像日本般陷入長期不景氣中。
換言之，這就是緩升得付出的代價。
也許正確的經濟政策可以減少這些衝擊，但是還是無法扭轉大方向。


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#3 : 2007-8-23 01:32 PM     只看本作者 送鮮花給本文章，以表示喜愛之意，點花數可看送花者名單送花 (0) 引言回覆
我不認為中國股市和subprime這些沒有關係.
Subprime會出現這麼大的問題,
是因為過去幾年的錢實在太便宜了,
在日本只需要0.2%的利息就能借大筆資金.
便宜的資金也讓投資人 (尤其是hedge fund這類槓桿大的) 更敢投資高風險的標的,
而subprime和emerging market都屬於這樣的性質.
當然和整個emerging market比較,
中國相對算是一個穩定的市場.
只是現在進場會不會太晚,
就狠難說了.

不要把泡泡吹破就好


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G源

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#4 : 2007-8-23 02:21 PM     只看本作者 送鮮花給本文章，以表示喜愛之意，點花數可看送花者名單送花 (0) 引言回覆
中國不必然跟隨日本的腳步,
只要中國的經濟是呈現穩定的緩成長,還是很樂觀的,
因為,中國有著極大的內需市場,雖然,貧富差距還是漸漸擴大,
但是只要在可以接受的正常gap內,人民的消費水平也會跟著經濟逐漸成長的,
另外就是,中國本身就有大量的資源,雖然有很多資源也須仰賴進口,
相對於日本需要仰賴大部分的資源進口,中國還是有比較大的經濟優勢,


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